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最新財經新聞
鉅亨網楊智超 綜合報導
美國幾間影響力大的權威律師事務所 Wachtell、Lipton、Rose&Katz 齊聲建議美國證券交易委員會 (SEC) 取消企業公布季報的規定,這對投資人以及華爾街的分析師來說可能是個噩夢。然而,這些律師們認為,企業公布季報將會過度專注於短期的營運表現,這樣反而會影響到長期的營運目標,SEC 應該對季報的公布規定做出改革。
根據《華爾街日報》報導,Wachtell 本周二 (18日) 呼籲 SEC 應考慮讓美國企業不需再公布季報,因為企業高層的長期營運目標恐會因此受到影響。其它幾間權威律師事務所也都認為,企業受到一些激進投資者的影響,過度聚焦在短期的營運表現。近年來,投資人的影響力大增,這也引來了不少批評聲浪。美國總統候選人希拉蕊 (Hillary Clinton) 就批評這些投資人只聚焦在短期的股票漲幅,反而犧牲了企業的長期健康發展。希拉蕊也表示,未來將對此進行改革,幫助執行長和股東都更能專注在長期的企業發展上。
公布季報的規定其實早讓一些公司高層感到反感,認為製作季報過度耗費時間與成本。當然,停止公布季報的想法不太可能實現,因為這將面臨許多股東與分析師的反對,同時也將使企業更難與投資人間進行溝通。一些激進投資人其實就常認為,目前企業的管理階層都不顧投資人的想法擅做決定,這使得他們之間缺乏信賴感。
此外,目前許多公司已經不再提供財測,希望減少華爾街聚焦在公司業績達標與否這點上面,不過他們仍必需定期公布每季財報,因為這是美國目前對上市公司做出的規定。1934 年時,SEC 僅要求企業需公布年報,後來也要公布半年報,1970 年正式規定要公布季報。
學術界的研究顯示,增加公布財報的頻率確實會導致高層聚焦在短期營運表現。去年 4 月,倫敦城市大學和杜克大學教授的研究報告指出,企業增加財報公布頻率會減少他們對於長期投資的支出。不過,也有學術界指出增加財報公布頻率的好處,認為公司能因此減少股價下跌的成本,因為股東接收了更多資訊會願意承擔更大的風險。一項研究便發現,公司營運訊息公布的越頻繁,本益比也會因此越高。
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